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通過市凈率選股就對嗎?

股票學堂 來源:股票學堂 2019-10-23 17:57:41
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對基本面派來說,都比較信奉市凈率。那么,通過市凈率選股就對嗎?

“為什么熊市大家愛用市凈率來選股?”一位證券研究所所長接受本報記者采訪時說,“道理很簡單,牛市中大家齊齊往上看,市盈率給市場提供了無限想象空間,靜態市盈率不行就用動態市盈率,今年的不行,還能推出明年、后年市盈率,總能‘套’到合適理由。到了熊市,大家都往底下看,市凈率常常給大家充當尋底的指標。”據他透露,目前國內A股整體市凈率指標在2.95倍左右,橫向比較,這要比大部分成熟市場的市凈率都要高。從縱向比,2005年5月最低點時,A股市凈率水平在1.8倍左右,當大盤沖上6124點時市凈率達到6.82倍,目前的市凈率水平并沒有達到歷史低位。

  資深分析師余凱也承認在熊市投資者們樂于使用市凈率指標,因為這種指標更能體現股票的安全邊際,投資者可以先假設最悲觀狀況下上市公司停產,投資者可以按照凈資產來變現。對于投資者來說,按照市凈率選股標準,市凈率越低的股票,其風險系數越少一些。截至8月14日收盤,A股已經有24只個股跌破凈資產,那么是否“破凈”的公司就越安全呢?

  深圳一位操盤手江輝稱,對于所有的個股,市凈率越低就越安全的說法并不準確。對于同一個股,市凈率水平越低,安全系數越高的說法應該是對的。但是對于不同個股,則要具體情況具體分析。目前“破凈”的24只個股主要集中在鋼鐵、紡織、地產等行業,這些行業都面臨景氣周期衰退的危險,例如鋼鐵股在2005年時“破凈”程度更高,對比既往歷史走勢,這些個股可能還有下行空間。江輝也認同同一行業中,市凈率越低的股票下跌空間要更小些,安全系數越高。在“破凈”群體中另外還有幾只“破凈”個股是因為凈資產中金融類、證券類資產占比較重,目前其實際凈資產已經大幅縮水,較明顯的是600064(南京高科)(.SH)、600249(兩面針)(.SH),這兩家公司持有巨額上市公司股票。江輝稱這類公司市凈率低于1倍主要是因為它的財務報告公布具有滯后性,目前其實際凈資產可能已經遠低于上一期公布的數據,市場只是及時進行反應而已。江輝也認為根據市凈率來“淘寶”是搶反彈的好機會。歷史經驗表明,一些跌破凈資產的股票往往會表現為較小的投資風險,而在行情啟動之時,也具有較好的價值回歸動力。

  當然,并非所有跌破凈資產的股票,所有低市凈率的個股全都具有投資價值。上述證券研究所所長稱,用市凈率指標來作為估值標準也常常容易掩蓋一些問題,不能單純探求用純粹的財務指標來估值。對于上市公司的凈資產也要具體分析,有些凈資產是能夠幫助企業持續經營并創造利潤,有的凈資產則可能純粹是破銅爛鐵。對于金融類、證券類資產占比較大的個股,市凈率水平不能給得太高,因為這些資產已經在證券市場經歷過一次“放大效應”了。對于那些不能創造利潤的凈資產,例如過時的生產線、停止營業的廠房資產等,投資者自己測算時應該將這些資產剔除在外。他也強調,用市凈率選股時,企業的盈利能力好應該是一個前提。很多時候,企業前景好的股票,市凈率高一點也要好過市凈率低一些但是經營前景差的股票。

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互聯網跟帖評論服務管理規定

第一條 為規范互聯網跟帖評論服務,維護國家安全和公共利益,保護公民、法人和其他組織的合法權益,根據《中華人民共和國網絡安全法》《國務院關于授權國家互聯網信息辦公室負責互聯網信息內容管理工作的通知》,制定本規定。

第二條 在中華人民共和國境內提供跟帖評論服務,應當遵守本規定。

本規定所稱跟帖評論服務,是指互聯網站、應用程序、互動傳播平臺以及其他具有新聞輿論屬性和社會動員功能的傳播平臺,以發帖、回復、留言、“彈幕”等方式,為用戶提供發表文字、符號、表情、圖片、音視頻等信息的服務。

第三條 國家互聯網信息辦公室負責全國跟帖評論服務的監督管理執法工作。地方互聯網信息辦公室依據職責負責本行政區域的跟帖評論服務的監督管理執法工作。

各級互聯網信息辦公室應當建立健全日常檢查和定期檢查相結合的監督管理制度,依法規范各類傳播平臺的跟帖評論服務行為。

第四條 跟帖評論服務提供者提供互聯網新聞信息服務相關的跟帖評論新產品、新應用、新功能的,應當報國家或者省、自治區、直轄市互聯網信息辦公室進行安全評估。

第五條 跟帖評論服務提供者應當嚴格落實主體責任,依法履行以下義務:

(一)按照“后臺實名、前臺自愿”原則,對注冊用戶進行真實身份信息認證,不得向未認證真實身份信息的用戶提供跟帖評論服務。

(二)建立健全用戶信息保護制度,收集、使用用戶個人信息應當遵循合法、正當、必要的原則,公開收集、使用規則,明示收集、使用信息的目的、方式和范圍,并經被收集者同意。

(三)對新聞信息提供跟帖評論服務的,應當建立先審后發制度。

(四)提供“彈幕”方式跟帖評論服務的,應當在同一平臺和頁面同時提供與之對應的靜態版信息內容。

(五)建立健全跟帖評論審核管理、實時巡查、應急處置等信息安全管理制度,及時發現和處置違法信息,并向有關主管部門報告。

(六)開發跟帖評論信息安全保護和管理技術,創新跟帖評論管理方式,研發使用反垃圾信息管理系統,提升垃圾信息處置能力;及時發現跟帖評論服務存在的安全缺陷、漏洞等風險,采取補救措施,并向有關主管部門報告。

(七)配備與服務規模相適應的審核編輯隊伍,提高審核編輯人員專業素養。

(八)配合有關主管部門依法開展監督檢查工作,提供必要的技術、資料和數據支持。

第六條 跟帖評論服務提供者應當與注冊用戶簽訂服務協議,明確跟帖評論的服務與管理細則,履行互聯網相關法律法規告知義務,有針對性地開展文明上網教育。跟帖評論服務使用者應當嚴格自律,承諾遵守法律法規、尊重公序良俗,不得發布法律法規和國家有關規定禁止的信息內容。

第七條 跟帖評論服務提供者及其從業人員不得為謀取不正當利益或基于錯誤價值取向,采取有選擇地刪除、推薦跟帖評論等方式干預輿論。跟帖評論服務提供者和用戶不得利用軟件、雇傭商業機構及人員等方式散布信息,干擾跟帖評論正常秩序,誤導公眾輿論

第八條 跟帖評論服務提供者對發布違反法律法規和國家有關規定的信息內容的,應當及時采取警示、拒絕發布、刪除信息、限制功能、暫停更新直至關閉賬號等措施,并保存相關記錄。

第九條 跟帖評論服務提供者應當建立用戶分級管理制度,對用戶的跟帖評論行為開展信用評估,根據信用等級確定服務范圍及功能,對嚴重失信的用戶應列入黑名單,停止對列入黑名單的用戶提供服務,并禁止其通過重新注冊等方式使用跟帖評論服務。國家和省、自治區、直轄市互聯網信息辦公室應當建立跟帖評論服務提供者的信用檔案和失信黑名單管理制度,并定期對跟帖評論服務提供者進行信用評估。

第十條 跟帖評論服務提供者應當建立健全違法信息公眾投訴舉報制度,設置便捷投訴舉報入口,及時受理和處置公眾投訴舉報。國家和地方互聯網信息辦公室依據職責,對舉報受理落實情況進行監督檢查。

第十一條 跟帖評論服務提供者信息安全管理責任落實不到位,存在較大安全風險或者發生安全事件的,國家和省、自治區、直轄市互聯網信息辦公室應當及時約談;跟帖管理服務提供者應當按照要求采取措施,進行整改,消除隱患。

第十二條 互聯網跟帖評論服務提供者違反本規定的,由有關部門依照相關法律法規處理。

第十三條 本規定自2017年10月1日起施行。

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